Emittentenbonität auf dem Prüfstand 2/2

Teil 2: Spätestens seit der Insolvenz von Lehman, spielt die Emittentenbonität bei der Auswahl von Anlage-Produkten eine grosse Rolle. Heiko Geiger, Zertifikateexperte bei Vontobel hält vor allem die Kernkapitalquote für eine aussagekräftige Grösse bei der Beurteilung des Emittentenausfallrisikos. Lars Brandau, Geschäftsführer beim Deutschen Derivate Verband (DDV) gibt zu Bedenken, dass aber die Emittentenbonität nicht das alleinige Auswahlkriterium sein sollte. Vor allem gesunden Menschenverstand hält er für besonders wichtig.

In den Offenlegungsstandards des Derivate-Kodex haben sich die Mitglieder des Deutschen Derivate Verbandes verpflichtet, dem Anleger gegenüber die Bonität öffentlich zu machen. "Auch wenn das Abkommen nur auf einer freiwilligen Basis passiert und Sanktionen "nur" ein Ausschluss aus dem Mitgliederkreis bedeuten, nehmen die Mitglieder ihre Verpflichtung sehr ernst," so Brandau. Für Heiko Geiger ist aber z.B. das Credit-Rating eines Hauses für einen Anleger nur wenig aussagekräftig und, die Schuldenkrise hat es bei den Länderratings gezeigt, auch nicht marknah. Das Instrument des CDS (Credit Default Swaps) gibt hier, laut Brandau schon mehr Aufschluss, aber ist für die Produktauswahl auch schwer heranzuziehen. Was einem Anleger geraten wird, sehen sie im Video.

Den ersten Teil des Interviews finden Sie hier.

Redakteur: Melanie Kösser