Stiftungsfonds: „Short ist keine Sünde“

Nachhaltig Investieren, auf wahre Werte setzen, gilt bei vielen Stiftungen als beste Anlagestrategie. Doch manchmal muss man kurzfristige Chancen nutzen. Das hat der Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen in der jüngste Krise getan.

Frank Fischer, Vorstand der Shareholder Value Management AG, ist ein Value Investor durch und durch, der klassisch vorgeht, aber der gelernt hat, dass man „immer auch Makro-Risiken im Blick haben muss“. Seine Erkenntnis: „Wer Makro-Risiken missachtet, verspielt sein Portfolio“. Deshalb achtet er zwar zunächst auf die Auswahl von unterbewerteten Titel, ergänzt dies aber durch aktives Risikomanagement. Im Vorfeld der aktuellen Turbulenzen hat er überbewertete Titel verkauft, um Cash aufzubauen, und dann kurz vor dem Sturz zu tun, was ein klassischer Value-Investor nie tun würde: „Ich bin short gegangen, das ist keine Sünde“, gesteht er. So ist es ihm gelungen den Absturz des S-DAX, der seine Referenz darstellt, komplett zu vermeiden. Und der kauft wieder ein: Advanced Inflight, Sto und Frosta werden in der Sendung detailliert besprochen. Kurzfristig geht er „von einer weiteren Erholung“ aus, bleibt aber längerfristig auf der Hut: „Die Schuldenkrise muss gelöst werden, sonst gibt es keine Ruhe an den Märkten.“

Redakteur: Bernhard Jünemann